期货直播室 决策者即将掏空弹药库,交易员的“心愿清单”又是什么?

2020/03/10 20:39 · 原油期货平台 ·  · 0评论



期货直播室 决策者即将掏空弹药库,交易员的“心愿清单”又是什么?

为应对全球信贷紧缩危险,美联储刚刚又进步了回购操作规划。

根据周一发布的声明,纽约联储将进步本周的隔夜回购和定期回购操作的规划:

隔夜回购操作规划至少从1000亿美元增至1500亿美元;

本周定期回购操作将从200亿美元增至450亿美元。如有需求将继续调整回购操作。

这间隔美联储施行紧急降息还不到一周的时刻。纽约联储表明,进步回购操作的规划是为了“保证储备足够,下降流动性不足对施行方针的晦气影响”。

巴克莱分析师约瑟夫·阿贝特(Joseph Abate)和迈克尔·加彭(Michael Gapen)表明,进步回购操作的规划是为了增强商场信心,防止未来安全资金出现任何紧缩,而不是抵消当前的压力,“回购操作比咱们预期的要早,并且规划更大”。

一个衡量银行业危险的要害目标——FRA/OIS利差(即远期利率协议和隔夜利率互换的利差),现已飙升至2011年以来的最高水平,而美元掉期利差扩展了,表明美国商场的压力越来越大。假如美联储官员们忧虑商场紊乱或借款紧缩或许促使世界陷入阑珊,那美联储或许再次被迫带头采纳举动。

期货直播室 决策者即将掏空弹药库,交易员的“心愿清单”又是什么? 第1张

前纽约联储官员、现Evercore ISI央行战略主管Krishna Guha在一份陈述中说:

“允许多个商场重新有序地定价,需求美联储采纳活跃的应对办法,但现在的重点是流动性方针,而非货币方针。咱们以为美联储很快会采纳举动。”

除扩展回购规划之外,美联储能够做的还有许多。比如将其每月购买600亿美元美债的方案延长至6月以后,供给优惠来鼓励健康的银行继续假贷、敦促其他央行利用危机时期的货币互换机制向全球释放美元等等。

货币商场还期望美联储最迟在3月17日至18日的FOMC会议上再次降息。继上周降息了50个基点之后,交易员们定价本月将进一步降息80个基点以上。假如经济继续低迷,美联储也或许康复其购买长期债券的量化宽松方案,以下降假贷成本。

周一,高盛集团的经济学家在一份陈述中表明,他们现在估计,美联储或许在3月17日至18日以及4月的会议上都降息50个基点,这样一来利率就回到了2015年的水平—0%-0.25%。CMC Markets Singapore Pte分析师玛格丽特·杨表明:

“现在咱们还没有陷入金融危机,但是假如商场表现继续低迷,那么咱们或许最终会陷入困境。现在的商场表现看起来就像阑珊即将来临。”

除美联储外,本周其他国家央行也或许更改方针。

欧洲央行将在周四举行会议,几乎肯定其会有所举动,但究竟是降息仍是让银行坚持放贷,经济学家对此存在不合。周一发布的数据显现,欧元区或许迎来七年来的初次阑珊。英国央行也或许会改动方针,它现在或许在等待周三的英国政府预算,预算或许会令财务和货币方针愈加一致。

曾在日本央行作业的日本首席经济学家Shigeto Nagai表明,央行负有防止金融状况急剧恶化的重要使命,向金融商场供给足够的流动性以及对财物商场的干涉是最有效的。

油价暴降是各国央行面对的最新挑战。油价跌落有利于满意原油进口国的需求,但或许会进一步压低通货膨胀率,并损害比如美国页岩油等能源公司。上一次油价跌至26美元时能源行业破产了,并导致制造业阑珊。摩根士丹利首席经济学家谢坦·阿赫亚(Chetan Ahya)表明:

"油价已大幅跌落,这对全球经济而言是好仍是坏呢?鉴于当前的布景,咱们以为对全球经济而言是负面影响。鉴于新冠疫情大流行,全球正面对紧急医疗卫生问题,而不是传统的经济冲击,此时美联储及其同行的办法或许不如以往有力。"

这也说明晰为什么要敦促各国政府放松财务方针,特别是对现金严重的公司。尽管各国现已许诺或正在考虑供给超越540亿美元的财务支持,但还不足以安抚商场情绪。三位知情人士称,特朗普政府目前正在起草经济刺激办法,包含暂时延长带薪病假,以及为受疫情影响的公司供给帮忙。德国默克尔政府将帮忙停工的公司,并在2021年至2024年追加出资124亿欧元(合141亿美元)。

高盛集团经济学家扬·哈齐乌斯(Jan Hatzius)在一份陈述中写道:

“退税和旨在为小型企业供给信贷的方针或许成为国会的优先事项。各国政府面对的挑战之一是在最有必要的时分迅速施行刺激办法。”

至于央行和各国政府的各种办法能否缓解商场的担忧,能够参考德银全球外汇研讨主管George Saravelos的愿望清单。他写道,若想缓解商场危险,必须一起具备两点:

各国政府要推出雷曼危机级别的财务刺激,也就是占全球GDP 1%以上。假如达不到2、3万亿美元,出资者或许都会选择忽略。

  • 央行不仅要继续大幅降息,并且至少应提出临时买入股票和企业债等危险财物,并且最快本周就要做到。

美国总统特朗普此前表明,周二迁就经济办法举行新闻发布会,并称将要施行的经济办法将会是“严重的”。财长努钦也称,正与美联储主席鲍威尔进行每日会谈,总统许诺为了经济,将运用一切东西。或许,咱们能够等待下,美国今日即将公布的举措能否满意商场的“愿望清单”。

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